又有餐飲股將要上市，擁有“臺(tái)灣牛肉面”餐廳品牌的皇璽餐飲集團(tuán)上周五遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，機(jī)場(chǎng)餐廳營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)首次被詳細(xì)披露，旗下5間機(jī)場(chǎng)店平均毛利率高達(dá)八成以上，甚至超越近年堪稱“高檔茶餐廳”的翠華（01314.HK）。不過，有餐飲行業(yè)分析員認(rèn)為，盈利能力并不能單純看毛利率，純利率才能真正反映賺錢能力。

皇璽餐飲旗下?lián)碛小芭_(tái)灣牛肉面”、“中國(guó)廚房”、“Nosh Cafe &；Bar和“阿瑪港澳門餐廳”四大品牌，一共在香港經(jīng)營(yíng)7家分店，其中在香港國(guó)際機(jī)場(chǎng)設(shè)有4家餐廳和1家外賣亭。截至今年3月底的財(cái)政年度內(nèi)，5間機(jī)場(chǎng)餐廳合計(jì)收入達(dá)9653.8萬港元，同比增長(zhǎng)5.46%，占總收益的76.9%。

智通財(cái)經(jīng)獲悉，位于機(jī)場(chǎng)的餐廳和外賣亭毛利率極高，有四間店的毛利率高逾8成。以中國(guó)廚房店為例，去年毛利率高達(dá)87.3%，即每100港元營(yíng)業(yè)額，87.3港元是毛利。另外兩家分別位于九龍城和尖沙咀的臺(tái)灣牛肉面分店，毛利也只比機(jī)場(chǎng)店略低，分別為73%和63.2%，媲美翠華約70%的毛利率表現(xiàn)。

有餐飲行業(yè)分析員表示，香港中檔餐廳毛利率高逾八成屬于相當(dāng)高的水平，畢竟餐營(yíng)業(yè)屬于人手密集、勞動(dòng)性高的行業(yè)。不過，機(jī)場(chǎng)的地理位置可提高食品售價(jià)，加上食物流程及選擇或許較為單一，有助皇璽餐飲節(jié)省人力成本，從而提高毛利率。

不過，上市分析員也提醒，盈利能力并不能單純看毛利率，最直接客觀的方法是分析純利率。一般餐廳純利率只有10%左右，以翠華為例，年純利率約9%，屬于正常盈利水平?；虱t餐飲本財(cái)年收益同比下跌11.1%至1.26億港元，純利潤(rùn)為1262萬港元，較上年同期下跌超過四成，年度純利率也比上年同期下跌5個(gè)百分點(diǎn)至10%。由此可見，雖然皇璽餐飲毛利率幾乎為同行之冠，但盈利能力也只屬于正常水平。

除自有品牌外，皇璽餐飲也投資不少餐飲品牌，其中持有“左麟右李”餐飲30%的股權(quán)?；虱t餐飲表示，自2013年以來，已給“左麟右李”品牌擁有人提供餐飲管理及顧問服務(wù)。

皇璽餐飲稱，集資額擬用于開設(shè)新店、翻新機(jī)場(chǎng)店、招聘和員工培訓(xùn)、市場(chǎng)推廣和升級(jí)現(xiàn)有店鋪系統(tǒng)及設(shè)施。集團(tuán)擬在今后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)，合計(jì)耗資近3000萬港元，每年新開3家店來擴(kuò)大規(guī)模。

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