中國(guó)商報(bào)/中國(guó)商網(wǎng)（記者 賀陽(yáng)）近年來(lái)，雖然餐飲市場(chǎng)整體火熱，作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的餐飲行業(yè)也一直廣受關(guān)注。然而，近期餐飲上市企業(yè)披露的2018年半年業(yè)績(jī)報(bào)告整體卻并不樂(lè)觀。

截至目前，滬深主板上市餐飲企業(yè)中，僅剩全聚德、西安飲食、中科云網(wǎng)（原湘鄂情）三家餐飲上市公司，其上半年業(yè)績(jī)無(wú)一例外出現(xiàn)下滑或增長(zhǎng)停滯。

而赴香港上市的呷哺呷哺、味千中國(guó)、唐宮中國(guó)、國(guó)際天食（原上海小南國(guó)）、合興集團(tuán)（吉野家母公司）等幾家屈指可數(shù)的大牌餐飲企業(yè)，銷(xiāo)售數(shù)據(jù)同樣暗藏隱憂。

主板餐企集體“陣亡”

更名為中科云網(wǎng)的湘鄂情，原本被稱作民營(yíng)餐飲企業(yè)上市第一股，曾經(jīng)火遍大江南北，風(fēng)光無(wú)限。近年來(lái)卻每況愈下，頻頻轉(zhuǎn)型失敗，如今更是掙扎在退市的邊緣，因公司連續(xù)三年虧損，股票簡(jiǎn)稱被戴帽為*ST云網(wǎng)。

目前，國(guó)內(nèi)的湘鄂情門(mén)店均已關(guān)店倒閉，在*ST云網(wǎng)的業(yè)務(wù)板塊中，僅保留了團(tuán)膳這塊業(yè)務(wù)，且公司一直在為轉(zhuǎn)型而“垂死掙扎”。

據(jù)*ST云網(wǎng)最新發(fā)布的半年度財(cái)報(bào)顯示，公司2018年上半年?duì)I業(yè)收入為3927萬(wàn)元，同比去年下降了19.3%。凈利潤(rùn)則由去年的虧損848萬(wàn)元進(jìn)一步擴(kuò)大，虧損金額達(dá)1071萬(wàn)元，同比錄得26.3%降幅。

報(bào)告顯示，目前*ST云網(wǎng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為餐飲團(tuán)膳業(yè)務(wù)。項(xiàng)目主要分布在北京、鄭州等地，虧損的原因系報(bào)告期內(nèi)原有團(tuán)膳項(xiàng)目減少、新增項(xiàng)目不足以彌補(bǔ)減少項(xiàng)目形成的損失。

同時(shí)，受減少項(xiàng)目的人員安置及新增項(xiàng)目人員儲(chǔ)備費(fèi)用的增加，人工成本并未隨收入減少同比例降低，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司利潤(rùn)較上年同期減少。

另外，被稱為A股烤鴨第一股的全聚德，日子也并不好過(guò)。

據(jù)全聚德發(fā)布了2018年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入接近8.76億元，同比增長(zhǎng)僅為1.43%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為0.78億元，同比增長(zhǎng)為1.16%。

2018年上半年度業(yè)績(jī)?cè)龇淮?，全聚德方面稱公司嚴(yán)控成本費(fèi)用，著力提質(zhì)增效，使得歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加。

近年來(lái)，全聚德?tīng)I(yíng)收停滯不前，2017年，全聚德凈利潤(rùn)還出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)情況，折射出作為餐飲老字號(hào)全聚德對(duì)消費(fèi)者的吸引力正在逐漸降低。

報(bào)表可見(jiàn)，雖然全聚德在國(guó)內(nèi)許多城市都開(kāi)了分店，并且積極拓展國(guó)際市場(chǎng)，但絕大部分的營(yíng)收仍來(lái)自北京地區(qū)，一些外地門(mén)店“水土不服”，出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。

公開(kāi)資料顯示，全聚德做過(guò)引入外部資本、烤鴨外賣(mài)和兼并收購(gòu)等嘗試，試圖找到新的發(fā)展模式和新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，但都不盡如人意。

早在2014年7月，全聚德通過(guò)定增引入IDG資本管理(香港)有限公司，交易完成后，IDG成為全聚德二股東，占股5.78%。而后，IDG迅速清倉(cāng)減持全聚德股票。

2015年，全聚德與重慶狂草科技有限公司合作打造的“小鴨哥”烤鴨外賣(mài)品牌在重慶當(dāng)?shù)貙?shí)驗(yàn)性推廣，樹(shù)立了“小鴨哥”品牌形象，是全聚德對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的實(shí)施。

然而好景不長(zhǎng)，全聚德外賣(mài)品牌鴨哥科技目前已停業(yè)，至于具體的原因，全聚德方面并未詳細(xì)透露，報(bào)表可見(jiàn)，其外賣(mài)業(yè)務(wù)錄得大幅虧損。

或許在看到了自身短板所在，全聚德在休閑餐飲業(yè)態(tài)也曾經(jīng)試圖發(fā)力。2017年3月，全聚德發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金收購(gòu)北京湯城小廚餐飲管理有限公司。

公開(kāi)資料顯示，湯城小廚是一家主打廣式湯品以及粵式小炒的休閑餐飲企業(yè)，面向中端大眾消費(fèi)者群體。全聚德此次收購(gòu)湯城小廚，被外界視為是在休閑餐飲上尋求新的發(fā)展。

然而，全聚德擴(kuò)張之路又突然戛然而止。同年8月，全聚德發(fā)布公告稱，由于交易的復(fù)雜性以及推進(jìn)的不確定性，全聚德對(duì)湯城小廚的收購(gòu)，不能在約定日期內(nèi)完成正式收購(gòu)協(xié)議的簽署，本次收購(gòu)事項(xiàng)終止。

業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)下前往全聚德消費(fèi)的顧客中，以外地來(lái)京游客居多，而烤鴨品牌中，既有定位高端善于創(chuàng)新的“大董”，也有近幾年出現(xiàn)的“四季民?？绝啞钡刃虏蛷d，游客可選性增多，競(jìng)爭(zhēng)的激烈性不言而喻。

隨著餐飲行業(yè)消費(fèi)升級(jí)、消費(fèi)細(xì)分的特征愈發(fā)明顯，消費(fèi)者愈來(lái)愈提倡健康、少油膩的新餐飲理念，全聚德單憑“中華老字號(hào)”的招牌也不足以吸引更多消費(fèi)者。再加上如今85后、90后、00后是主力消費(fèi)人群，其追求時(shí)尚、個(gè)性、快捷，而全聚德是大雜燴式的中式正餐，并不能取得年輕人的喜愛(ài)。

主板上市餐企中，西安飲食并不如前兩家為大眾所熟知，作為老牌國(guó)有餐飲企業(yè)，這家被號(hào)稱是西北地區(qū)最大的餐飲企業(yè)在多次“易主”、籌劃轉(zhuǎn)型后，仍然難以挽回主業(yè)低迷的現(xiàn)狀。

西安飲食2018年半年報(bào)顯示，2018年1至6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.54億元，同比增長(zhǎng)了1.08%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-205.19萬(wàn)元，同比下降了88.18%。

同時(shí)，西安飲食預(yù)計(jì)2018年1至9月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)-420萬(wàn)至-310萬(wàn)元，同比變動(dòng)-5.38%至22.22%。

西安飲食表示，預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損的原因，主要系繼續(xù)受?chē)?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策以及公司轉(zhuǎn)型調(diào)整等因素的影響，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)發(fā)生虧損。

據(jù)了解，西安飲食的主要業(yè)務(wù)為餐飲服務(wù)和工業(yè)化食品生產(chǎn)及銷(xiāo)售。該公司目前擁有西安飯莊、同盛祥飯莊、老孫家飯莊、德發(fā)長(zhǎng)酒店、西安烤鴨店、永寧國(guó)際美術(shù)館、大業(yè)食品公司等15家分公司、15家子公司，且多為具有百年歷史的“中華老字號(hào)”品牌。

但從近幾年的營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，西安飲食自2013年以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)五年扣非虧損。雖然公司多次提出轉(zhuǎn)型，但從營(yíng)收上來(lái)看效果并不明顯。

港股餐企暗藏隱憂

港股上市的幾家內(nèi)地餐飲企業(yè)，報(bào)表相對(duì)承壓較小，但在探索新的增長(zhǎng)渠道及發(fā)展模式上，也可謂“焦頭爛額”。

其中，唐宮中國(guó)、國(guó)際天食（上海小南國(guó)）、合興集團(tuán)（吉野家母公司）中期純利、收益、凈利分別出現(xiàn)下降，業(yè)績(jī)表現(xiàn)令市場(chǎng)失望。

唐宮中國(guó)營(yíng)收雖然顯示增長(zhǎng)，可實(shí)際“掙錢(qián)能力”卻在變差。在各項(xiàng)成本支出的管控上，唐宮中國(guó)顯然并未很好地把控住風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)表顯示，其今年前六個(gè)月實(shí)現(xiàn)收益7.4億元，同比增長(zhǎng)了12.2%。毛利為4.67億元，同比增加了9.3%。值得注意的是，純利卻僅為5221.9萬(wàn)元，同比減少了15.7%。

人力成本成為唐宮中國(guó)的重要支出。中國(guó)商報(bào)記者從其報(bào)表中得知，今年前半年，唐宮中國(guó)的人力成本陡然上升18.5%。各類(lèi)經(jīng)營(yíng)成本及財(cái)務(wù)成本，對(duì)原本營(yíng)收增長(zhǎng)超兩位數(shù)的業(yè)績(jī)形成擠壓。

對(duì)此，唐宮中國(guó)解釋稱，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要，集團(tuán)繼續(xù)積極探討及引進(jìn)人工智能的應(yīng)用，以達(dá)致智能化、數(shù)據(jù)化，可以給與管理團(tuán)隊(duì)更加準(zhǔn)確以及及時(shí)的訊息來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化之余，同時(shí)亦減少人手操作從而降低各種人力成本。

更名為國(guó)際天食的上海小南國(guó)，營(yíng)收、毛利分別下降了4.1%、5%。凈利潤(rùn)僅為3080萬(wàn)元，較去年的3070萬(wàn)元，僅錄得10萬(wàn)元增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱。

而為大眾市場(chǎng)所熟知的吉野家，凈利潤(rùn)更是同比下滑了兩位數(shù)。

據(jù)合興集團(tuán)發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額11.95億港元，同比增長(zhǎng)了14%；凈利潤(rùn)為7582.3萬(wàn)元，同比下滑了12.1%。公告稱，凈利潤(rùn)下滑主要由于在回顧期內(nèi)快餐市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格主導(dǎo)的宣傳推廣所致。

相比前三家而言，味千拉面以及呷哺呷哺報(bào)表相對(duì)“好看”得多。但整體增長(zhǎng)仍然乏力、亮點(diǎn)零星。

味千拉面公布的2018年中期財(cái)報(bào)顯示，味千拉面上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)11.53億元，比去年同期增長(zhǎng)約0.1%。相比營(yíng)收微增，凈利潤(rùn)增速更加明顯，報(bào)告期內(nèi)，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為1.21億元，同比上升11.7%。

值得注意的是，這份報(bào)表為味千拉面三年來(lái)最亮眼的財(cái)務(wù)報(bào)表。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年上半年數(shù)據(jù)之所以向好，絕大部分是由于去年基數(shù)較小，投資百度外賣(mài)錄得大幅虧損所致。

在陷入“骨湯勾兌門(mén)”負(fù)面之后的味千拉面，原材料的真實(shí)性至今仍為業(yè)內(nèi)詬病，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)仍然缺乏穩(wěn)定支持點(diǎn)。

呷哺呷哺成為港股上市餐飲企業(yè)中唯一表現(xiàn)較好的選手。據(jù)公告顯示，其上半年收入由去年的15.76億元增長(zhǎng)35.1%至今年同期的21.29億元；稅前利潤(rùn)為2.89億元，同比增長(zhǎng)了16.9%。

數(shù)據(jù)顯示，呷哺呷哺餐廳層面經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由截至2017年6月30日止六個(gè)月的虧損1030萬(wàn)元轉(zhuǎn)為2018年同期的利潤(rùn)2280萬(wàn)元。

原本并不被看好的呷哺呷哺高端品牌——“湊湊”餐廳在本次報(bào)表中挑起了大梁，大幅增長(zhǎng)了近500%。資料表明，呷哺呷哺于江蘇、湖北、陜西及浙江省以及北京、上海及深圳開(kāi)設(shè)了28間湊湊餐廳。

從湊湊餐廳賺取的收入由截至2017年6月30日止六個(gè)月的3280萬(wàn)元增加了497.3%至今年上半年的1.96億元，占集團(tuán)于2018年上半年總收入約9.2% 。

上半年收入大幅增長(zhǎng)，除了持續(xù)擴(kuò)張之外，外送業(yè)務(wù)的快速拓展也為呷哺呷哺帶來(lái)了可觀增長(zhǎng)。據(jù)悉，上半年為了快速提升“呷哺小鮮”各類(lèi)產(chǎn)品的知名度，呷哺呷哺投入了大量市場(chǎng)活動(dòng)支持，外送總體業(yè)務(wù)收入相比去年同期提升近120%。

雖然銷(xiāo)售業(yè)績(jī)向好，但包括摩根大通在內(nèi)的多數(shù)機(jī)構(gòu)都對(duì)呷哺呷哺的業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，目標(biāo)價(jià)格均出現(xiàn)下調(diào)。

摩根大通表示，呷哺呷哺的同店銷(xiāo)售額并不樂(lè)觀，增長(zhǎng)僅2%至3%，公司大程度受惠于規(guī)模效益和營(yíng)運(yùn)杠桿，其公司股價(jià)今年以來(lái)下降了23%。雖然集團(tuán)經(jīng)營(yíng)良好，但也需面臨行業(yè)挑戰(zhàn)，包括羊肉/人工成本的上升可能在未來(lái)一年內(nèi)持續(xù)，而且市場(chǎng)需求在7月及8月也開(kāi)始放緩。

綜合多家餐企財(cái)報(bào)可見(jiàn)，不少餐飲企業(yè)表示：受餐飲行業(yè)整體收入增速放緩的影響，企業(yè)承壓同時(shí)正在積極尋求轉(zhuǎn)型，但下半年餐飲市場(chǎng)整體走勢(shì)仍然難以預(yù)料、面臨較大下行壓力。

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